12月3日，萬(wàn)科A(000002)發(fā)布11月份銷(xiāo)售公告，截至2010年12月1日，萬(wàn)科累計實(shí)現銷(xiāo)售金額1000.6億元，成為中國首家銷(xiāo)售突破千億上市房企。在“史上最嚴厲的調控”期間，這一數字似乎讓政府顯得有些“尷尬”。

　　12月6日，平安證券地產(chǎn)分析師在接受《證券日報》采訪(fǎng)時(shí)曾經(jīng)指出，萬(wàn)科在這輪調控政策中，是受益者。萬(wàn)科已超越了自身的標桿房企帕爾迪。同時(shí)，萬(wàn)科也成為中國諸多房企的標桿，只是萬(wàn)科的“模式”能否被復制？

　　快銷(xiāo)售成就“千億”萬(wàn)科

　　“我們公司11月份提前完成全年銷(xiāo)售任務(wù)，大概是萬(wàn)科的1/4吧�！蹦成鲜蟹科笤诤汀蹲C券日報》記者談及公司情況時(shí)如此描述。

　　“你那里是否有萬(wàn)科精裝修房的數據？我們公司也打算向這個(gè)方向進(jìn)行住宅開(kāi)發(fā)�！庇浾咴谥貞c某擬上市房企工作的朋友曾如此說(shuō)，并提及“我們關(guān)注最多的，是萬(wàn)科�！�

　　房企“招金保萬(wàn)”四大家族中，萬(wàn)科是唯一一家民營(yíng)企業(yè)。20年的上市路，萬(wàn)科話(huà)題不斷，同時(shí)也“被”追趕不斷。

　　問(wèn)及萬(wàn)科能取得千億銷(xiāo)售的原因，平安證券地產(chǎn)分析師在接受記者采訪(fǎng)時(shí)列舉了幾條他認為是萬(wàn)科成功的理由：一是萬(wàn)科高周轉、不囤地的開(kāi)發(fā)模式。在他看來(lái)，現在的政策時(shí)點(diǎn)為其提供了“天時(shí)”，也即在土地價(jià)格平穩期，高周轉開(kāi)發(fā)的優(yōu)勢就會(huì )體現出來(lái)；二是萬(wàn)科的“戰略縱深很大”。萬(wàn)科已經(jīng)將業(yè)務(wù)遍布全國各地，因此可以規避個(gè)別城市的房市波動(dòng)風(fēng)險；三是萬(wàn)科對項目的“管控”能力。平安證券地產(chǎn)分析師認為，萬(wàn)科已經(jīng)進(jìn)入到40多個(gè)城市，而其對自身這個(gè)“龐大王國”的管控能力要超出同業(yè)水平，“其實(shí)，(萬(wàn)科)它的優(yōu)勢在于它的軟優(yōu)勢�！弊詈�，他認為，萬(wàn)科還具有融資優(yōu)勢，手中所持資金相對豐富，而獲取貸款的能力也要高于規模較小企業(yè)。能夠以較低成本融到大額資金，對于資金杠桿率較高的房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，本身就是優(yōu)勢。平安證券研究報告顯示，萬(wàn)科前11個(gè)月拿地535億元，但是公司尚有500億左右的可動(dòng)用資金，充裕的現金、較低的融資成本將有助于萬(wàn)科在此時(shí)“逆勢擴張”。

　　而萬(wàn)科優(yōu)于其他房企之處，在平安證券地產(chǎn)分析師看來(lái)，在于其“執行力較強”。萬(wàn)科能夠在很快的時(shí)間內將所開(kāi)發(fā)的項目“速度提起來(lái)……它在這個(gè)方面的優(yōu)勢很明顯”。

　　高周轉意味著(zhù)快速擴張，但高周轉與利潤率之間的關(guān)系則較為復雜。該分析師還表示，如果萬(wàn)科在以往房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲的時(shí)期里尋求高周轉率的話(huà)，那么可能會(huì )喪失獲得高利潤率的機會(huì )。但是，在此輪政策調控下，房地產(chǎn)價(jià)格漸趨平穩，相對于某些捂盤(pán)囤地的房企來(lái)說(shuō)，對萬(wàn)科而言反而是有利的。

　　由此可見(jiàn)，在“史上最嚴厲調控”時(shí)期，卻成就了萬(wàn)科的“千億”傳奇�！霸谶@個(gè)時(shí)點(diǎn)，它(萬(wàn)科)比任何時(shí)候都有優(yōu)勢”，平安證券地產(chǎn)分析師如是說(shuō)，“從某個(gè)角度來(lái)說(shuō)，它其實(shí)是受益的”。